簡單來說除權除息日就是下調股價的日子，為什么股價會下調呢？是因為公司進行了送紅股或派發現金，轉增股本的方案，而這些送股和派發的現金不是額外給投資者的，所以就需要將股價下調。打個比方：分紅前股價為10元，采取10派10的分紅方案后，每10股投資者就能獲得10元的現金紅利，分紅后股價就會變成5元，如果投資者有100股，分紅后股票資產變成了5×100股+500元的現金紅利。

如果說不除權，那么分紅前后股價還是10元，而投資者賬戶中增加的現金就沒有出處，并且上市公司也沒有額外發放，所以恒等式就不成立。同理，假設是送股，公司送股的股票投資者不需要出資認購，而如果公司的股本增加后，股價不下調，上市公司的總市值增加，但是卻看不到錢在哪里，所以必須除權。