歷時三年之久，涉及國務(wù)院十幾個部門的養(yǎng)老金委托***辦法即將推出。《基本養(yǎng)老保險基本站資管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)經(jīng)過兩周向社會公開征求意見后，形成了較為集中的若干焦點(diǎn)問題。《證券日報》通過多個渠道梳理發(fā)現(xiàn)，養(yǎng)老金全面開啟市場化、多元化委托***遭遇了五大問題。一是仍存在是否推動養(yǎng)老金委托***的疑慮，二是養(yǎng)老金委托***被誤以為資金全部***股市，三是只要養(yǎng)老本站資股市就一定虧損，四是養(yǎng)老本站資股市風(fēng)險較高，五是***收益應(yīng)該量化到每個人。為此，《證券日報》記者采訪了多方人士，以此探究養(yǎng)老本站資的現(xiàn)實需要。持續(xù)貶值威脅養(yǎng)老金安全《證券日報》記者從人力資源和社會保障部獲得的統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，全國基本養(yǎng)老保險基金從2000年開始有統(tǒng)計數(shù)據(jù)，截至2014年年底，平均年化收益率僅為2.32%。基本養(yǎng)老金每年收益率低于1年期存款利息收益，同時遠(yuǎn)低于14年來的通脹水平。另據(jù)中國社科院世界社會保障中心主任鄭秉文測算，基本養(yǎng)老保險在過去20年來，貶值將近1000億元。今年4月份，人力資源和社會保障部新聞發(fā)言人李忠也表示，按規(guī)定，社會保險基金只能存銀行、買國債，雖然基金的安全性得到了保障，但是也確實存在收益率較低、難以保值增值的問題比較突出。特別是基本養(yǎng)老保險實行部分積累制，截至2014年年底，基本養(yǎng)老保險基金累計的結(jié)余已經(jīng)超過3.5萬億元。在當(dāng)前養(yǎng)老壓力日漸加大、養(yǎng)老金貶值日益嚴(yán)重的背景下，改革養(yǎng)老本站資運(yùn)營模式，迫在眉睫。鄭秉文在接受《證券日報》記者采訪時表示，***比存銀行強(qiáng)，要改變以往“輕***，重儲蓄”的養(yǎng)老金文化。“實際上，除了侵占、挪用養(yǎng)老金等違法違規(guī)行為危機(jī)養(yǎng)老金安全之外，貶值也是影響?zhàn)B老金安全的重要因素之一，因為貶值也會造成養(yǎng)老金損失，同樣會影響基金安全。”另一位國內(nèi)權(quán)威研究者表示，讓養(yǎng)老金通過委托***進(jìn)行市場化運(yùn)營管理，實現(xiàn)保值增值，也是出于對基金安全的考慮。養(yǎng)老金入市不是“***”“盡快出臺社會保險基金特別是養(yǎng)老保險基金的***政策，徹底扭轉(zhuǎn)基金貶值的格局。”中國社會保障學(xué)會會長鄭功成在接受《證券日報》記者采訪時指出。“***并不意味著養(yǎng)老金全部***股市，并且也不能做出只要***市就會賠錢的判斷。”鄭秉文稱，要徹底改變***就是***的錯誤認(rèn)識。根據(jù)《辦法》，養(yǎng)老金委托***將堅持市場化、多元化、專業(yè)化的原則，在保證基金資產(chǎn)安全性、流動性的前提下，實現(xiàn)保值增值。***范圍包括銀行存款、國債、權(quán)益三大類，股票***只是權(quán)益類6個***品種之一，這意味著***股票僅僅是一部分資產(chǎn)配置。此外，養(yǎng)老基金可通過適當(dāng)方式參與國家重大工程和重大項目建設(shè)的***。上述權(quán)威研究者稱，“股票是市場化***的重要品種，而且還屬于比較成熟的***品種，《辦法》更多體現(xiàn)了養(yǎng)老金委托***制度的科學(xué)性、合理性、全面性，這就不能把一個比較成熟的***品種排除在外，而是要給予一定的***空間。”“但部分養(yǎng)老金入市會向股市釋放積極信號，作為長期資金對市場的穩(wěn)定作用可以提升信心。”上述權(quán)威研究者強(qiáng)調(diào)。***監(jiān)督+公眾監(jiān)督在風(fēng)險控制層面，《辦法》已經(jīng)做出全方位制度安排，一是對委托人、受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、***管理機(jī)構(gòu)的權(quán)利、義務(wù)，在養(yǎng)老基金委托***合同、托管合同和***管理合同中做出明確約定。可以形成多方制衡機(jī)制。二是要求受托機(jī)構(gòu)建立健全養(yǎng)老基金受托***內(nèi)部管理制度、風(fēng)險管理制度和績效評估辦法。同時要求***管理機(jī)構(gòu)應(yīng)當(dāng)建立良好的內(nèi)部治理結(jié)構(gòu)，還要健全資產(chǎn)配置、風(fēng)險管理和績效評估等制度。三是受托機(jī)構(gòu)按照養(yǎng)老基金年度凈收益的1%提取風(fēng)險準(zhǔn)備金，余額達(dá)到養(yǎng)老基金資產(chǎn)凈值5%時可不再提取，專項用于彌補(bǔ)養(yǎng)老基本站資發(fā)生的虧損。***管理機(jī)構(gòu)從當(dāng)期收取的管理費(fèi)中，提取20%作為風(fēng)險準(zhǔn)備金，專項用于彌補(bǔ)重大***損失。四是對于養(yǎng)老金造成損失的，要依法承擔(dān)賠償責(zé)任，如存在道德風(fēng)險、管理缺失而造成的損失，同時也明確通過扣減相關(guān)機(jī)構(gòu)的管理費(fèi)等一些制約措施，特別是對違規(guī)情節(jié)嚴(yán)重的情況，還將在3年內(nèi)暫停其業(yè)務(wù)資格。更值得注意的是，養(yǎng)老本站資實現(xiàn)市場化運(yùn)作之后，人力資源和社會保障部、財政部依法對受托機(jī)構(gòu)、托管機(jī)構(gòu)、***管理機(jī)構(gòu)及相關(guān)主體開展養(yǎng)老基本站資管理業(yè)務(wù)情況實施監(jiān)管。中國人民銀行[微博]、銀監(jiān)會、***[微博]、保監(jiān)會按照各自職責(zé)，對托管機(jī)構(gòu)、***管理機(jī)構(gòu)的經(jīng)營活動進(jìn)行監(jiān)督。同時要建立信息披露制度，讓公眾享有知情權(quán)。增進(jìn)參保人的福祉多位接受《證券日報》記者采訪的研究者稱，養(yǎng)老金委托***制度安排有利于避免地方分散***造成的低效率，影響基金安全；集中委托***有利于把全國出色的/卓越的/優(yōu)異的/杰出的人才聚集起來，從而降低***成本；有利于國家給予一定的優(yōu)惠政策，使得***收益得到均衡