天天天狠天天碰天天爱丨亚洲欧洲精品a片久久99丨国产男女猛烈无遮挡免费视频网站丨欧美深度肠交惨叫丨亚洲欧洲美色一区二区三区

綜合百科

什么是capm模型

2024-09-12 17:43:12 來源:互聯網轉載或整理

B.27 資本資產定價模型B.27.1 概述資本資產定價模型(Capital Asset Pricing Model,簡稱CAPM)是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發展起來的,主要研究證券市場中資產的

B.27 資本資產定價模型

B.27.1 概述




資本資產定價模型(Capital Asset Pricing Model,簡稱CAPM)是在投資組合理論和資本市場理論基礎上形成發展起來的,主要研究證券市場中資產的預期收益率與風險資產之間的關系,以及均衡價格是如何形成的。該模型運用一般均衡模型刻劃所有投資者的集體行為,揭示在均衡情況下證券風險與收益之間關系的經濟本質。目前,資本資產定價模型被公認為是金融市場現代價格理論的主干,使豐富的金融統計數據可以得到系統而有效的利用。此模型亦被廣泛用于實證研究并因而成為不同領域中決策的重要基礎。該理論的前提假設包括以下幾點:市場是均衡的并不存在摩擦;市場參與者都是理性的;不存在交易費用;稅收不影響資產的選擇和交易;投資總風險可以用方差或標準差表示,系統風險可用β系數表示;非系統性風險可通過多元化投資分散掉,不發揮作用,只有系統性風險發揮作用。

B.27.2 用途

CAPM理論廣泛應用于投資決策及公司理財領域,一般用于評估已經上市的不同證券價格的合理性;幫助確定準備上市證券的價格;能夠估計各種宏觀和宏觀經濟變化對證券價格的影響。

B.27.3 輸入

輸入數據主要包括預期回報率和無風險利率等相關信息,以及當前市場背景的寬泛描述。

B.27.4 過程

資本資產定價理論認為,一項投資所要求的必要報酬率取決于以下三個因素:(1)無風險報酬率,即將國債投資(或銀行存款)視為無風險投資;(2)市場平均報酬率,即整個市場的平均報酬率,如果一項投資所承擔的風險與市場平均風險程度相同,該項報酬率與整個市場平均報酬率相同;(3)投資組合的系統風險系數即β系數,是某一投資組合的風險程度與市場證券組合的風險程度之比。

CAPM的公式為:

E(Rp)=Rf+(Rm-Rf)β (1.1)

E(Rp)表示投資組合的期望收益率, Rf是無風險資產的報酬率,Rm是市場均衡組合的報酬率,β是證券J的β系數。β越大,系統性風險越高,要求的報酬率越高;反之,β越小,要求的報酬率越低。證券組合的β是個別證券的β的加權平均。

CAPM是通過比較一項資本投資的回報率與投資于整個股票市場的回報率,來衡量該投資的風險貼水。如果該資產是股票,其β通常可以用統計數據估算出來。但當資產是一家新工廠時,確立β比較困難。許多公司因此利用公司的資本成本作為正常的貼現率,公司資本成本是公司股票的預期回報率(取決于該股票的β)和它償付債務的利息率的加權平均數。只要有關的資本投資對整個公司是有代表性的,這一方法可以使用。

B.27.5 輸出

CAPM模型說明了單個證券投資組合的期望受益率與相對風險程度間的關系。

B.27.6 優點及局限

CAPM模型是金融是市場價格理論的經典模型,作為第一個不確定性條件下的資產定價的均衡模型,具有重大的歷史意義。由于股票等資本資產未來收益的不確定性,CAPM的實質是討論資本風險與收益的關系。該模型合理簡明的表達了這一關系,即:高風險伴隨著高收益。

CAPM模型由于其嚴格的理論假設和對現實環境的高度抽象,影響和限制了其應用范圍和效果,


本文標簽: capm公式

其他文章

  • 阜新銀行存款安全嗎 阜新銀行安全嗎
  • 錳酸鋰上市龍頭 錳酸鋰股票的簡要分析
  • 海南礦業為什么不漲 海南礦業股票為什么不漲
  • 中華保險是大公司嗎 中華保險公司規模怎么樣
  • 590002分過紅嗎 中郵核心增長股票基金有分過紅嗎
  • 商貸轉公積金麻煩嗎 商轉公的流程有哪些呢
  • 完全不懂基金怎么入門 基金入門的方法
  • 豬肉行業龍頭股一覽表 豬肉行業股票的簡要分析
  • 人民幣的單位換算 人民幣有什么單位
  • 央企有哪些 央企的主要內容
  • H3C S3600三層交換機(配置問題解決思路和方法)
  • 法國十大護膚品牌有哪些(世界十大頂級護膚品品牌排行榜)
  • 李芊墨結婚史(非誠李芊墨最新消息)
  • 高鐵乘務員工資待遇如何(列車員工資多少錢一個月)
  • 韓國菜好吃嗎(韓國菜難吃出了名)
  • 雞火鍋的做法(雞火鍋怎么燒好吃又簡單)
  • 羅紅為啥不娶江一燕(羅紅和江一燕還在一起嗎)
  • 玫瑰花的由來起源(花語寓意及贈送對象)
  • 2021年油價走勢圖價格一覽表(2021年25次油價調整)
  • 黔ICP備19002813號

    主站蜘蛛池模板: av狠狠色超碰丁香婷婷综合久久| 亚洲 欧洲 日韩 综合av| 国产精品视频二区不卡| www.一区二区三区在线 | 中国| 少妇激情av一区二区三区 | 小箩莉末发育娇小性色xxxx| 亚洲欧美乱综合图片区小说区| 熟睡人妻被讨厌的公侵犯| 俺也来俺也去俺也射| 男女猛烈激情xx00免费视频| 国产白嫩护士在线播放| 香港三级午夜理论三级| 亚洲人成电影在线天堂色| 久久综合精品无码av一区二区三区| 人妻无码一区二区视频| 在线最全导航精品福利av| 精品一二三区久久aaa片| 国产精品 自在自线| a在线视频播放观看免费观看| 国产欧美亚洲精品第1页| 国产乱人伦偷精品视频色欲| 男人添女人下部高潮视频| 久久人人爽天天玩人人妻精品| 亚洲美女牲交高清淅视频| 国产精品玩偶在线观看| 免费无码a片一区二三区| 精品乱码一区二区三区四区| 18国产精品白浆在线观看免费| 区二区三区在线 | 欧洲| 精品精品自在现拍国产2021| 无码抽搐高潮喷水流白浆| 性色av一区二区三区无码| 女人大荫蒂毛茸茸视频| 成年无码动漫av片在线尤物| 中文字幕无码专区一va亚洲v专区在线| 亚洲αv久久久噜噜噜噜噜| 草草浮力地址线路①屁屁影院| av无码中出一区二区三区| 日本无码v视频一区二区| 欧美乱妇狂野欧美在线视频| 西西人体www大胆高清|